沃什首秀在即 资管巨头PGIM料美联储今年加息三次

2026-06-18 · 盛宝策略

随着顽固的通胀和强劲的经济增长重塑货币政策前景， 美国资管巨头PGIM预计美联储今年将加息三次 。 PGIM是 保德信金融 集团旗下全球 资产管理 业务， 其此番预测与市场主流观点相悖 ，因此格外引人关注。 目前， 期货 市场预计美国联邦基金利率到2026年底将升至3.8%左右，较当前实际有效利率3.62%小幅上调。而PGIM的“加息三次”情景将使利率远超这

随着顽固的通胀和强劲的经济增长重塑货币政策前景， 美国资管巨头PGIM预计美联储今年将加息三次 。

PGIM是 保德信金融 集团旗下全球 资产管理 业务， 其此番预测与市场主流观点相悖 ，因此格外引人关注。

目前， 期货 市场预计美国联邦基金利率到2026年底将升至3.8%左右，较当前实际有效利率3.62%小幅上调。而PGIM的“加息三次”情景将使利率远超这一水平，这表明该机构认为市场低估了通胀风险。

PGIM表示， 其对美国经济的基准预期是经济正在过热，经济增长高于趋势水平，且通胀仍高于美联储2%的目标 。PGIM指出，由 人工智能 （AI）驱动的投资、强劲的消费者支出、财政刺激以及稳固的劳动力市场，都是使经济热度超出预期的推动力。

该机构的最新预测相较其此前 “年内降息” 的预测出现大幅转向，是对通胀走向以及美联储需要采取何种力度应对通胀的根本性重估。

PGIM表示， 由于美联储已连续五年以上未能实现通胀目标，可能需要收紧政策以重建其在抗通胀方面的信誉 。

该观点远比当前的市场定价更为激进。交易员们虽已放弃降息预期，并认为加息可能性上升，但并未计入今年加息三次的紧缩周期。

PGIM还预计，在今年加息三次之后，美联储将相对迅速地逆转加息措施：2027年进行三次降息，并在2028年再降息一次，最终将终端利率降至3.375%。

上述预测发布之际，新任美联储主席凯文·沃什即将主持其首次议息会议。市场普遍预计美联储本周三将把利率维持在3.50%至3.75%不变，但更大的悬念在于，官员们是否会表态认可市场当前的预期——即利率后续会走高。

对市场而言，风险在于美联储不再讨论何时降息，而是还能撑多久不重新收紧政策。这将令利率敏感型资产（包括长久期科技股和加密货币）持续面临压力。

上周公布的数据显示，美国5月CPI时隔三年重返4%上方。地缘政治紧张局势，尤其是在中东局势，持续推高能源成本，并加剧通胀压力。虽然美国和伊朗已经确认达成重新开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录，并将于本周五正式签署，但协议能在多大程度上得到遵守仍存在不确定性，且 航运 供应链恢复正常仍需时日。

无论如何，夹在美国总统特朗普和日益鹰派的美联储之间的沃什，将迎来一场严峻考验。近日，多位美联储官员释放加息信号，而一直以来呼吁降息的特朗普则多次淡化通胀风险。

PGIM并非唯一一家预测美联储今年将加息的机构，但其发出的预测声音堪称“华尔街最激进”。

法国巴黎 银行 近日预测，美联储将从12月开始连续加息三次，其中有两次将落在2027年初。

华尔街顶级做市商城堡证券（Citadel Securities）日前警告称，目前顽固的通胀、强劲的就业数据及居高不下的油价，暗示美联储最快可能在9月重启升息。